外卖大战持久战：巨头博弈与行业未来走向

发布于：2025-07-22 阅读：3

2025年外卖大战激烈，京东入局，阿里、美团跟进。补贴虽刺激消费，但也带来商家利润薄、骑手压力大等问题。监管介入，平台或转向理性。短期美团股价或反弹，中期阿里潜力大。这场大战是持久战，关乎即时零售话语权，未来行业需平衡各方利益，探索盈利路径。

2025年，外卖市场硝烟弥漫，一场激烈的“外卖大战”正在上演。京东在2月份宣布进军外卖市场，随后抛出百亿补贴，点燃了这场大战的导火索。紧接着，阿里旗下的淘宝闪购宣布启动500亿元补贴计划，美团也加大补贴力度参与其中，外卖市场进入了三方争锋的阶段。

外卖大战

外卖平台的大量补贴虽然在短期内刺激了消费，提升了订单量，但也带来了一系列的问题。过度补贴引发了四大负面效应：削弱了线下餐厅客流、行业整体利润压缩，中小餐厅不堪重负、加剧浪费现象，助长用户“低价依赖”思维，加剧行业通缩风险。

瑞银指出，补贴刺激了外卖需求，间接削弱了线下餐厅的客流，冲击堂食市场。外卖平均单价较低，餐厅还需承担部分补贴成本，行业整体利润被进一步压缩，尤以产能有限的中小餐厅为甚。订单激增会带来过度包装和造成严重浪费。更长期地看，持续补贴强化了消费者“低价即合理”的心理预期，长期可能导致整个行业陷入价格战和价格通缩的困局。

市场监管

为了防止这些问题进一步恶化，7月18日，国家市场监管总局约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，要求它们纠正激进促销行为，推动理性竞争，保护消费者、商家和骑手的利益，助力餐饮服务业可持续发展。这次监管表态重点已从“平台经济健康增长”转向“餐饮服务业健康可持续发展”。

尽管外卖业务盈利承压，但考虑到各大平台已投入逾200 - 300亿元，瑞银预计巨头们不会轻易退出，而是将转向更注重回报率的策略，例如将补贴形式从“免单”转为“满减券”等，趋于理性化。若资本投入趋稳，2025年下半年盈利压力或稍稍缓解。

从股价方面来看，瑞银看好短期美团、长期阿里。美团前期跌幅较大、弹性更强，具备率先反弹空间。中期则看好阿里在AI等多线业务上的估值想象力。

即时零售

这场外卖大战背后，是平台对即时零售市场的争夺。即时零售是一个万亿级的市场，近年来规模不断扩大。各大电商巨头进军外卖市场，最初目的并不在于靠外卖赚钱，而是为了引流用户、实现交叉销售，从而带动其核心电商业务的发展，并守住自身的市场份额。

从长远来看，这场外卖大战将会是一场持久战。美团需要重新建立平台、商家、骑手、消费者四方平衡，以实现即时零售业务的营收和盈利。阿里和京东则希望通过补贴强化用户的消费心智，争夺大消费入口的心智。

未来，外卖行业需要在增长目标与责任担当、规模扩张与可持续发展之间找到平衡点。补贴模式将向“服务溢价”转型，单纯低价难以维持，企业需探索清晰的盈利路径，实现行业的健康、可持续发展。

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标签：外卖大战即时零售平台竞争市场监管

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