A股或正站在全面牛市的起点

发布于：2025-07-25 阅读：3

近期A股市场表现强劲，上证一度突破3600点。技术面形态好，资金面增量潜力足，政策面利好频现。专家认为A股或正处全面牛市起点，后续上涨空间足，虽未形成牛市共识，但条件已就位，只差重大事件凝聚人气。

2025年7月，A股市场成为众多投资者关注焦点，其走势似乎预示着一个重要转折点，种种迹象表明，A股或许正站在全面牛市的起点。

从技术面来看，A股形态表现强劲。上证一度突破3600点，创去年10月以来新高。动量效应显示，指数突破关键关口后往往在FOMO情绪驱动下惯性上冲。当前短中长期均线全部拐头向上，呈现典型的多头排列，印证市场正处强势上涨行情。若A股能有效突破去年10月8日天量墓碑线，将极大提振市场情绪，构成关键做多信号。此外，当前A股波动率仍处历史低位，作为典型交易型市场，其波动率具有均值回归特征，鉴于中长期资金入市托底，波动率更可能通过上涨实现回归。

资金面上，增量资金潜力充足。尽管A股上涨带动赚钱效应扩散，但社交媒体未出现场外资金集中涌入情况。两市量能温和放大，融资余额与股票ETF规模缓升，验证增量资金流入健康稳健。股债跷跷板效应下，债市持续震荡，国债收益率上行，债券基金净值回撤，下半年银行存款利率或下调、固收产品收益率可能阶段性回撤，居民储蓄存款和固收产品资金向股市搬家将成重要增量资金来源。公募及保险等机构资金也值得期待，主动偏股型基金未来回补A股仓位，保险资金持续提升权益配置比例，都将贡献可观增量资金。

全面牛市

政策面上，重大利好频频释放。我国居民和企业部门杠杆率处高位，鼓励消费和投资效果受限，政府主导的大规模基建投资成为最优路径。雅鲁藏布江水电工程受关注，折射出对下半年政府扩大基建投资的预期。同时，反内卷政策推进，煤炭、生猪等领域出台相关政策，与扩大基建投资结合，将从供需两端推动宏观基本面和企业盈利触底回升。目前政策底和市场底已现，接下来市场大概率继续演绎上涨行情。

当上证突破3500点、3600点等关键点位时，券商、保险等大金融板块异动，显示大资金试图点火引爆牛市行情。但上证在3500点附近反复争夺，3600点得而复失，主要是市场未形成牛市共识，跟风资金不足以承接大量卖盘。不过，现在A股步入牛市的各类条件已就位，只待宏观重大事件鼓舞信心、凝聚人气，形成一致看好行情的预期。

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